Perché le Small-Cap Europee Meritano Maggiore Attenzione

Le aziende a piccola capitalizzazione (small-cap) sono in grado di generare un grande impatto sui mercati finanziari. Dal gennaio 2001, le small-cap hanno sovraperformato le aziende di maggiore dimensione (big-cap) a livello globale e in ogni regione.

Il divario è particolarmente marcato in Europa, dove le aziende più piccole hanno registrato un guadagno complessivo del 457% negli ultimi 24 anni, rispetto al 153% delle big-cap. Tuttavia, gli investitori europei sono stati finora riluttanti a investire nelle small-cap. Ecco perché potrebbe essere il momento di riconsiderare questa opportunità.

Perché le Small-Cap Performano Bene?

Le small-cap spesso riescono a crescere più rapidamente per diverse ragioni:

1. Maggiore Elasticità nei Profitti: Crescere da una base più piccola consente un impatto maggiore sui guadagni. Ogni nuovo contratto o innovazione può rappresentare una svolta significativa.
2. Agilità Operativa: Le aziende più piccole sono spesso più flessibili e capaci di rispondere velocemente ai cambiamenti del mercato e alle nuove tendenze.
3. Minore Attenzione degli Analisti: Le small-cap ricevono meno copertura mediatica e analitica, risultando spesso sottovalutate. Ciò offre potenziali vantaggi di prezzo per gli investitori che riescono a identificare opportunità nascoste.

Tuttavia, non sempre le small-cap sovraperformano. Gli ultimi tre anni sono stati particolarmente difficili a causa di diversi fattori:

• Inflazione e Aumento dei Tassi: Il rapido incremento dei tassi di interesse ha colpito duramente le aziende più piccole, che tendono ad avere meno accesso a finanziamenti convenienti.
• Conflitti Geopolitici: La guerra in Ucraina e le interruzioni delle catene di approvvigionamento hanno aggiunto pressioni significative.
• Composizione degli Indici: Nelle big-cap, un piccolo numero di grandi aziende come Novo Nordisk e Shell ha dominato i rendimenti complessivi, mentre le small-cap hanno sofferto una maggiore dispersione di performance.

L’Importanza di una Gestione Attiva

Le small-cap rappresentano un universo di investimento vasto e dinamico, ma solo il 40% delle aziende nell’indice europeo small-cap ha sovraperformato negli ultimi cinque anni. Questo sottolinea la necessità di un approccio selettivo e attivo per identificare le opportunità migliori.

Rischi e Ricompense

Le small-cap comportano rischi maggiori rispetto alle big-cap, ma offrono anche vantaggi a lungo termine:

• Diversificazione: Le small-cap tendono a essere più orientate verso il mercato interno, con esposizioni settoriali diverse rispetto alle aziende più grandi.
• Riduzione del Rischio con Filtri: Eliminando le aziende non redditizie o fortemente cicliche, il rischio complessivo può essere gestito più efficacemente.
• Potenziale di Crescita: Le small-cap operano spesso in settori di nicchia con prospettive di crescita elevate.

Nonostante questi vantaggi, solo il 7% degli asset totali gestiti nei fondi azionari europei è investito in small-cap, un dato ben al di sotto della loro rappresentazione del 14% nel mercato azionario europeo complessivo.

Perché Investire Ora?

Due fattori rendono le small-cap particolarmente attraenti in questo momento:

1. Valutazioni Convenienti: Le small-cap europee sono le più economiche a livello globale, con un rapporto prezzo/utili (P/E) a 12 mesi di 13,7x. Questo valore è inferiore sia rispetto alle big-cap europee (attualmente scontate del 4%) sia rispetto alla media storica del 26% di premio delle small-cap.La situazione attuale ricorda il periodo della Crisi Finanziaria Globale, ma con prospettive economiche più solide rispetto al 2008, rendendo il momento ideale per valutare un investimento.
2. Prospettive di Crescita: Contrariamente alla percezione comune che l’Europa sia “economica ma senza crescita”, le small-cap europee sono previste crescere più rapidamente delle azioni globali, pur mantenendo valutazioni più basse.

Inoltre, storicamente, le small-cap tendono a sovraperformare le big-cap in contesti di calo dei tassi di interesse. Con le banche centrali europee e britanniche pronte a ridurre i tassi nel 2025, il contesto potrebbe rivelarsi favorevole per le small-cap.

Un’Occasione da Non Perdere

Le small-cap europee sono spesso sottorappresentate nei portafogli, ma la loro capacità di sovraperformare le big-cap a lungo termine, unita a valutazioni attuali convenienti, offre un’opportunità unica. Sebbene il rischio sia sempre una preoccupazione, un approccio attivo e ben diversificato può mitigarlo efficacemente.

Con il potenziale di crescita, la flessibilità operativa e la possibilità di diversificazione, questo potrebbe essere il momento giusto per aumentare l’esposizione alle small-cap europee. Per gli investitori che sanno cogliere questa opportunità, il futuro potrebbe riservare rendimenti significativi.

Approfondimento

Volkswagen paga la crisi dell’elettrico in Europa

L'articolo Perché le Small-Cap Europee Meritano Maggiore Attenzione proviene da Word2Invest.