Banco do Japão volta a subir taxas de referência para combater a inflação

O Banco do Japão decidiu esta sexta-feira avançar com o seu terceiro aumento da taxa de juros em um ano, elevando a taxa básica em 25 pontos-base para 0,5%, enquanto o banco central tenta encontrar um equilíbrio que os analistas dizem ser delicado entre apoiar a economia doméstica e evitar que o iene enfraqueça ainda mais em relação ao dólar, num quadro de incertezas sobre a economia global com Donald Trump como novo presidente dos Estados Unidos.

O movimento foi amplamente antecipado pelo mercado, com comentários repetidos de responsáveis do banco central nas últimas duas semanas sinalizando a possibilidade de um aumento da taxa em janeiro. “Se o banco não implementasse um aumento de juros novamente este mês, o iene teria sofrido um declínio maciço em relação ao dólar”, disse Hideo Kumano, economista-chefe do Dai-ichi Life Research Institute, citado pela imprensa nipónica.

No seu recém-lançado Relatório de Perspetivas, o banco aumentou as projeções de inflação até o ano fiscal de 2026. O núcleo da inflação agora está projetado em 2,4% para o ano fiscal de 2025, contra 1,9% há três meses, e em 2% para o ano fiscal de 2026 contra 1,9%. Para o atual ano fiscal encerrado em março, o núcleo da inflação é estimado em 2,7% contra expectativas de 2,5%.

“As taxas de juros reais estarão em níveis significativamente baixos, se as perspetivas para a atividade económica e os preços apresentados no Relatório de Perspetivas de janeiro forem realizadas”, dizia um comunicado do banco, que “continuará a aumentar a taxa de juros e ajustar o grau de acomodação monetária”.

O aumento da taxa marca mais um passo na normalização da política que começou em 19 de março, quando o banco, liderado pelo governador Kazuo Ueda, decidiu elevar a taxa de juros de menos 0,1% para mais 0,1% e encerrar as compras ilimitadas de títulos do governo. A segunda alta, para 0,25%, foi avançada em 31 de julho. Nos 0,5%, a taxa de juros está agora num nível recorde desde outubro de 2008.

A última vez que a taxa de juros ultrapassou 0,5% foi em 1995, e Ueda mostrou cautela em relação ao para o aumento, mesmo que a política de baixas taxas de juros tenha deixado o iene perto de uma baixa de 38 anos de 160 ienes por dólar.

Os analistas esperam agora que o banco proceda com ainda mais cautela à medida que avalia novos movimentos em direção à normalização da política monetária, mesmo com o aumento da pressão do governo do primeiro-ministro Shigeru Ishiba sobre a instituição para fazer a sua parte para lidar com a inflação prolongada: as famílias estão perante preços dos produtos alimentos acentuadamente mais altos desde o ano passado. A inflação em dezembro em relação ao ano anterior, anunciado horas antes da decisão do banco, subiu 3%, marcando o ritmo anual mais rápido em 16 meses.

O rendimento dos títulos do governo do Japão a dois anos, em torno de 0,7%, indica que o mercado previa um aumento da taxa para 0,75% nos próximos dois anos, mesmo que a maioria dos economistas do mercado preveja que a taxa básica de juros provavelmente será aumentada para 1% em meados de 2026.

O aumento da taxa ocorre num momento em que crescem as expectativas de que os salários aumentarão pelo terceiro ano consecutivo, à medida que grandes empresas e grandes sindicatos iniciaram negociações salariais anuais a 22 de janeiro. Os analistas esperam que os aumentos médios desacelerem para 4,74%, que compara com a alta de 33 anos do ano passado: 5,33%.

Mas as incertezas permanecem, avaliam os analistas. A economia da China, apesar das medidas de estímulo do governo, permanece lenta, com impacto negativo nas exportações japonesas, nomeadamente nos automóveis e máquinas-ferramentas. A economia norte-americana prepara-se para grandes mudanças políticas sob o presidente Donald Trump, que tem ameaçado impor tarifas à China, México e Canadá, bem como uma taxa universal sobre todas as importações, uma medida que poderia desacelerar o comércio global.